“数据库三巨头 ”之一的万方数据 ，其股东再度谋求转让股权，整体估值约8.85亿元。

　　中国文化产业投资基金（有限合伙）（下称“文投基金
”）拟再度转让所持北京万方数据股份有限公司（下称“万方数据”）18.5%股权 。证券时报记者注意到，万方数据2025年度盈利6343.03万元 ，2026年前8个月却净亏损6572.83万元。

　　北京产权交易所近日披露，文投基金拟转让万方数据1073万股股份（占总股本的18.5%） ，挂牌费用 16376万元
，挂牌期20个工作日，采取网络竞价、自动延期方式
。据此测算 ，万方数据整体估值约8.85亿元。

　　这并非文投基金首次寻求退出 。2024年7月
，该笔股权以12755万元挂牌未果；同年8月底价下调至11500万元，对应整体估值约6.2亿元 ，仍未征集到受让方
。本次挂牌费用 较2024年的底价高出约42%。

　　万方数据成立于1993年
，其与知网 、维普构成中文学术文献数据库市场的三巨头 。公司注册资本5800万元，前四大股东为中国科学技术信息研究所、文投基金
、中国科传（601858）和宁波梅山保税港区涌瑞股权投资合伙企业（有限合伙） ，分别持股49.43%、18.5% 、15%
、14.5%
。

　　挂牌公告显示，万方数据今年的经营出现大滑坡。

　　2025年度
，公司实现营业收入54198.79万元、净利润6343.03万元；2026年1至8月，营业收入为19721.8万元 ，净利润为-6572.83万元 。8个月间
，公司净资产由56875.99万元降为47338.71万元
。

　　与万方数据相比，知网的表现相对稳健。据同方股份（600100）2025年年报及2026年半年报 ，包含知网在内的数智产业板块2025年实现主营业务收入27.51亿元 、利润总额4.47亿元；2026年上半年
，该板块营业收入为11.26亿元
、利润总额1.51亿元，与上年同期的11.23亿元、1.51亿元基本持平 。

　　行业的变化早有征兆
。

　　经费是最直接的一环。近年来高校图书馆经费趋紧 ，停订数据库渐成常态
，中国海洋大学图书馆已公示2026年拟停订数据库清单 。采购方式也在改变，部分省属高校转向混合采购。

　　费用 与评价政策也在压缩溢价空间
。

　　终端变化的同时 ，平台在内容端的投入却并不低。知网方面曾透露
，其2021年支付的版权费为1.56亿元；对平台而言，内容采购 、数据加工与合规投入多为长期刚性支出 ，成本短期难以随收入同步调整 。

　　最根本的变量来自技术
。AI大模型与学术AI工具正分流传统文献检索需求，知网
、万方数据先后上线AI学术助手
，“人找文献
”的入口正在被“AI给答案”替代。当用户只为结果付费，以机构订阅为主的数据库就必须重新证明自己的价值 。

　　

（文章来源：证券时报）