原油：

　　（钟美燕，从业资格号：F3045334；交易询问 资格号：Z0002410）

　　周一油价重心上移 ，其中WTI 11月合约收盘上涨1.89美元至93.74美元/桶，涨幅2.06% 。布伦特12月合约收盘上涨1.93美元至106.65美元/桶
，涨幅1.84%。SC2611以754.2元/桶收盘，上涨23.8元/桶 ，涨幅3.26%
。近期
，也门胡塞武装与沙特的军事对抗持续升级，引发人们担心这可能会进一步阻碍全球最大产油国之一的原油供应。当地时间10月11日 ，沙特阿拉伯首都利雅得的哈立德国王世界 机场再次遭到袭击 。就在此前一天
，该机场刚刚遭遇严重袭击，美国总统特朗普表示 ，正在考虑是否让美军参与沙特针对也门胡塞武装的军事行动
。已有更多关于途经霍尔木兹海峡的油轮遭袭的报道
，这可能抑制中东原油出口在9月份出现的复苏势头。据英国海事贸易运营组织报告，一艘油轮在阿曼苏哈尔附近遭无人机袭击 ，另一艘油轮在穿越霍尔木兹海峡时受损 。当前市场的主要矛盾在于地缘的多点冲突持续
，这是油价最大的影响因素，同时随着霍尔木兹海峡实际通航的下降 ，市场再度进入风险计价，同时航运费大幅上升
，使得离岸市场与在案市场定价呈现脱钩，海运风险持续溢价 ，当前油价预计将震荡偏强运行
。

　　燃料油：

　　（杜冰沁
，从业资格号：F3043760；交易询问 资格号：Z0015786）

　　周一，上期所燃料油主力合约FU2611收涨1.06% ，报5138元/吨；低硫燃料油主力合约LU2612收涨1.03%
，报5693元/吨。从基本面看，低硫市场结构小幅回落 ，高硫市场仍维持强势 。低硫方面
，合规的成品供应有限，将在短期内支撑低硫市场
。高硫方面 ，市场继续从供应趋紧和强劲下游船用燃料需求中获得支撑
，此外尽管夏季发电需求旺季即将结束，但LNG短缺将继续提振公用事业的部分需求。海峡未开放前油品供需缺口难以弥补 ，从成本端和供应端支撑FU和LU的绝对费用 高位震荡 。随着冬季来临，预计海外柴油裂解利润仍将维持偏高水平
，LU与FU相对强弱在柴油裂解支撑之下相对强弱难以出现完全逆转
。

　　沥青：

　　（杜冰沁，从业资格号：F3043760；交易询问 资格号：Z0015786）

　　周一 ，上期所沥青主力合约BU2611收跌3.91%
，报5111元/吨。当前重质原料仍处于缺口状态，炼厂以消耗前期库存为主 ，保持低开工负荷 。近期市场消息称
，主营炼厂有增产计划，但整体增量有限 ，供应提升幅度有限。进入10月份以后
，北方地区道路施工受温度影响，预计小幅回落 ，南方地区需求相对平稳
。高成本低供应的格局或持续存在
，叠加当前国内沥青整体处于超低位库存水平，对沥青费用 存在一定底部支撑 ，关注节后终端复工赶工节奏及炼厂排产变化。

　　橡胶：

　　（邸艺琳，从业资格号：F03107645；交易询问 资格号：Z0021445）

　　周一
，截至日盘收盘沪胶主力RU2701下跌5元/吨至20640元/吨，NR主力下跌180元/吨至17620元/吨 ，丁二烯橡胶BR主力下跌475元/吨至16405元/吨 。昨日上海全乳胶20200（+0）
，全乳-RU2701价差-580（-560），人民币混合19700（+0） ，人混-RU2701价差-1080（-560）
，BR9000齐鲁现货16550（+150），BR9000-BR主力-50（+80）
。2026年9月全国乘用车市场狭义乘用车零售销量为161.8万辆 ，环比8月增长5%
，但与去年同期相比下降28%。1至9月狭义乘用车零售总量为1333.4万辆，较去年同期下降21.7% 。马来西亚2026年8月天胶出口量同比降15.4%至33 ，426吨
，环比降18.2%
。其中47.3%出口至中国。10月中下旬泰国暴雨情况有所改善，四季度也进入海外最大旺产季 ，供应预期环比上量 。需求节后逐步复产，原料持续高位下
，轮胎厂补货节奏偏缓，需求疲软限制上行空间
。供增需弱下 ，预计胶价震荡为主
，警惕高位回调可能。

　　PXPTAMEG：

　　（邸艺琳，从业资格号：F03107645；交易询问 资格号：Z0021445）

　　TA701昨日收盘在6588元/吨 ，收跌1.2%；现货报盘升水01合约647元/吨 。EG2610昨日收盘在5214元/吨
，收涨0.56%，基差减少142元/吨至485元/吨 ，现货报价5723元/吨
。PX期货主力合约611收盘在9668元/吨
，收跌1.45%。现货商谈费用 为1322美元/吨，折人民币费用 10257元/吨 ，基差走扩226元/吨至599元/吨 。江浙涤丝产销整体偏弱
，平均产销估算在3成左右。陕西一套40万吨/年的合成气制乙二醇装置已按计划于8日停车检修，预计时长40天附近
。10.12华东部分主港地区MEG港口库存约在11.2万吨附近 ，环比上期下降1.8万吨。10月12日至10月18日，乙二醇主港计划到货数量约10.5万吨 。原油费用 大幅波动
，PX成本支撑明显，后续10-12月国内外仍有部分检修计划 ，PX供给和库存近来 也处于较低水平
，下游PTA开工降负，终端需求跟进不足 ，短期PX受成本波动影响更大
。PTA开工环比转弱
，下游聚酯开工持续低位，供需累库幅度收敛 ，短期PTA以跟随成本波动为主。10月中旬沙特、加拿大以及中国台湾货源将集中到港
，后续显性库存可逐步回升 。国内供应恢复中，需求支撑较为疲弱 ，10月乙二醇供需结构转向累库
，预计乙二醇费用 偏弱震荡
。

　　甲醇：

　　（彭海波，从业资格号：F03125423；交易询问 资格号：Z0022920）

　　周一 ，太仓现货费用 4075元/吨，内蒙古北线费用 在3380元/吨
，CFR中国费用 在538-542美元/吨，CFR东南亚费用 在650-655美元/吨。下游方面 ，山东地区甲醛费用 1950元/吨
，江苏地区醋酸价4800-4900元/吨，山东地区MTBE费用 8275元/吨 。近期国内装置运行稳定 ，供应在高位震荡
，海外方面伊朗装置有小部分开工，但整体依旧处于低位
。需求端 ，沿海地区外采甲醇MTO集中停车。综合来看
，外轮到港量极低，后续伊朗装置又将面临冬季限气 ，到港量较难大规模增加
，但国内需求也迅速降温，预计港口库存紧张情况会有所放缓 ，远期费用 仍受美伊局势影响，建议投资者控制风险 。

　　聚烯烃：

　　（彭海波
，从业资格号：F03125423；交易询问 资格号：Z0022920）

　　周一，华东拉丝主流在10795元/吨 ，油制PP毛利789.96元/吨
，煤制PP生产毛利1912.47元/吨，甲醇制PP生产毛利-2678元/吨 ，丙烷脱氢制PP生产毛利-720.28元/吨
，外采丙烯制PP生产毛利-638.17元/吨
。PE方面，HDPE薄膜费用 在9759元/吨 ，LDPE薄膜费用 在12653元/吨
，LLDPE薄膜费用 在10041元/吨。利润端，油制聚乙烯市场毛利为207元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为1460元/吨 。供应方面 ，由于原料供应持续紧张
，上游炼厂开工负荷同比降低，后续产量大幅增长的可能性不高。需求端 ，虽然正值旺季，但下游为避免亏损同样选取 降低负荷
。综合来看
，短期聚烯烃供应压力不大，现货在旺季有支撑 ，长期费用 仍受美伊局势影响
，波动较大，建议投资者控制风险。

　　聚氯乙烯：

　　（彭海波 ，从业资格号：F03125423；交易询问 资格号：Z0022920）

　　周一
，华东PVC市场费用 窄幅回落，电石法5型料4830-4930元/吨 ，乙烯法主流借鉴 5400-6000元/吨；华北PVC市场费用 窄幅调整
，电石法5型料主流借鉴 4760-4930元/吨左右，乙烯料主流考5780-6170元/吨；华南PVC市场费用 窄幅回落 ，电石法5型料主流借鉴 4980-5030元/吨左右
，乙烯法主流借鉴 5330-5420元/吨 。当前PVC供应维持低位
。内需预计先强后弱，但同比增长有限 ，出口受内外价差收窄和政策退出的双重压力，增量不多。整体来看
，PVC将围绕国内需求季节性交易，从估值上来看 ，基差和月差结构在国内需求弱修复的背景下
，持续维持较低水平，因此PVC在化工板块弹性较低 。

　　尿素：

　　（张凌璐 ，从业资格号：F3067502；交易询问 资格号：Z0014869）

　　周一尿素现货市场多数小幅下调
，主流地区市场费用 大多下调10~30元/吨，山东 、河南地区费用 分别下调10元/吨、持平
。基本面来看 ，尿素供应水平维持近期高位窄幅波动
，昨日行业日产量21.55万吨，日环比减少0.35万吨 ，但同比偏高2.5万吨。需求情绪延续偏弱态势
，农业走货较为零散，工业需求表现一般 ，主流地区产销率仅维持5%~40%的低位区间，内需支撑力度不足 。整体来看
，国庆假期后尿素日产快速回升
、企业库存季节性累积、国内需求力度有限 、出口节奏尚可，基本面变化边际利空 ，世界 市场印标费用 低于预期
，对国内市场情绪提振有限
。预计短期尿素期货费用 偏弱震荡为主，后续关注内需力度
、出口节奏、政策等题材能否给市场带来有效支撑。

　　纯碱：

　　（张凌璐 ，从业资格号：F3067502；交易询问 资格号：Z0014869）

　　周一纯碱现货市场报价基本稳定
，贸易商报价跟随盘面情绪波动，昨日沙河地区重碱自提费用 951元/吨 ，日环比下跌23元/吨 。基本面来看
，纯碱供应水平继续明显回落，昨日行业开工率64.19% ，日环比下降1.12个百分点
，内蒙 、河南大厂检修计划持续落地，供应端支撑力度进一步增强
。纯碱需求同步走弱 ，一方面市场对下游光伏玻璃产线后期冷修节奏加快预期较强，另一方面下游浮法玻璃产线月底前仍有放水计划
，纯碱刚需水平依旧承压。整体来看，近期纯碱供需两端下降速度成为市场博弈要点 ，市场波动幅度将有所提升 。中长期供需宽松格局不改
，纯碱趋势依旧偏弱。关注装置检修力度
、下游产能变化幅度
。

　　玻璃：

　　（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易询问 资格号：Z0014869）

　　周一玻璃现货市场均价1074元/吨 ，日环比持平。基本面来看
，玻璃产能低位稳定，昨日行业日熔量维持在14.23万吨/天 ，但月底前仍有产线计划冷修
，后续供应端将面临前期点火产线出产品及新增冷修产线的博弈 。需求端表现依旧尚可，昨日多数主流地区现货产销率维持100%附近及以上区间 ，个别地区因天气原因产销偏低
，后续现货成交持续度仍需跟踪
。整体来看，国庆假期后玻璃市场基本面变化多空交织 ，但在库存压力和终端疲软拖累下基本面难有持续好转动能。预计玻璃期货盘面震荡后继续筑底 。关注原料费用 走势、玻璃产能变化 、需求兑现力度
、宏观政策动态
。

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