10月以来，A股震荡调整 、成长板块承压 ，市场风险偏好明显收敛 ，资金主动进行风格再平衡，银行 、煤炭、石油石化等红利板块热度升温 。与此同时 ，外部环境的不确定性明显抬升 ，美银策略师明确建议“战术避险 ”至11月中旬，市场需要消化美国中期选举 、法国债市动荡以及AI融资风险三重不确定性 ，短期内美股 、美元可能承压 ，30年期美债收益率则有望向5%回落 。
（数据来源：Wind ，截至26/10/23；信息来源：华尔街见闻-美银Hartnett：“战术避险”至11月中旬 ，短期判断取决于“三大条件 ”-26/10/25；机构预测数据仅供借鉴 ，不代表实际情况，不作为基金业绩表现的保证或承诺 ，请投资者关注相关投资风险。）
利率环境层面，10年期国债收益率降至1.64%附近的历史低位区间 ，高股息权益资产股息率普遍为4%-6% ，二者利差处于历史较阔水平 。随着银行中期分红窗口开启，21家上市银行拟派息合计超2600亿元 ，保险等长线资金增配高股息资产 ，红利资产的现金流回报确定性有望进一步凸显 。
（数据来源：Wind，截至26/10/23；投资国债和投资股票的风险收益特征不同 ，投资者进行投资时应当全面考虑投资风险。）
机构观点方面 ，国信证券表示，临近岁末年初 ，险资或为次年投资目标提前布局 ，红利资产板块有望获得资金增持 。结合市场环境看，短期调整可能已接近尾声，不过回升动能或尚需观察 ，在此背景下红利资产或仍表现稳健 。中长期看 ，近年来政策持续强化分红，A股上市公司的分红积极性 、持续性持续提高。低利率环境下 ，资金对红利资产有较高的配置需求 。此外 ，明年海外扰动或增多，红利资产或值得重视 。
（信息来源：国信证券-策略专题研究：红利还值得关注吗？-26/10/24；国务院-《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》-2024年4月）
银河证券在配置上建议关注“杠铃”策略的2大方向。一端是科技成长板块超跌修复机会 ，关注半导体、光通信 、服务器等方向 ，同时半导体先进制程 、高端设备等自主可控逻辑或依然存在，流动性视角下创新药或仍可关注；另一端是红利底仓 ，布局金融、公用事业、煤炭等板块。
（信息来源：银河证券-多重变量交织博弈 ，修复窗口是否临近？-26/10/25）
华泰柏瑞基金为国内首批ETF管理人，拥有近20年指数投资经验 ，一手打造了策略类型丰富 、覆盖AH两地的“红利全家桶 ” 。在震荡市场中 ，盈利稳定 、现金流扎实的红利类资产作为组合的底仓配置选项价值有望回归，华泰柏瑞“红利全家桶 ”有望成为低利率环境下助力资金配置红利资产的重要抓手 。
红利ETF华泰柏瑞（510880）是A股首只红利主题指数基金，截至2026年中持有人户数42.29万户 ，最新成交额达5.21亿元 ，标的指数红利指数的最新股息率为4.57%。
红利低波ETF华泰柏瑞（512890）其联接基金持有人户数148.38万户，最新成交额达14.28亿元 ，标的指数红利低波的最新股息率为4.78% 。
央企红利ETF华泰柏瑞（561580）是A股首只“央企+红利”双主题ETF ，标的指数中证央企红利的最新股息率为4.46% 。
港股通红利ETF华泰柏瑞（513530）聚焦港股高股息资产，采用QDII模式 ，在节省港股红利税上具有一定优势 ，最新成交额达3.33亿元，标的指数港股通高股息CNY的最新股息率为5.47%。
港股通红利低波ETF华泰柏瑞（520890）聚焦港股高股息资产 ，指数编制加入了低波因子 ，在波动较为剧烈的港股市场防御属性或更为凸显，标的指数恒生港股通红利低波动的最新股息率为6.26% 。
红利质量ETF华泰柏瑞（561630）采用“红利+质量 ”双因子选股策略 ，有望筛选出基本面扎实、盈利较优的高股息标的 ，成长风格更突出，标的指数中证红利质量的最新股息率为3.94% 。
红利低波50ETF华泰柏瑞（561450）在“红利+低波 ”双因子的基础上更聚焦优质蓝筹，标的指数标普中国A股大盘红利低波50的最新股息率为4.68%。
（持有人户数来源：基金定期报告 ，数据截至26/6/30；其他数据来源：Wind ，截至26/10/23 。旗下首只ETF红利ETF华泰柏瑞 、红利低波ETF华泰柏瑞 、央企红利ETF华泰柏瑞成立日期为2006/11/1〖柒〗、 2018/12/1〖玖〗 、 2023/5/18）
