10月28日，COMEX黄金在4000点附近宽幅震荡 ，报收4081.2美元/盎司
，涨幅0.16% 。国内SHFE金夜盘高开低走，报收868.08元/克 ，跌幅0.23%。

　　10月29日凌晨，美联储FOMC以10比2的投票结果 ，决定将联邦基金利率目标区间维持在3.75%—4.00%不变
。两名反对票来自美联储理事库克和克利夫兰联储主席哈马克
，两人均主张立即加息25个基点。库克自2022年进入美联储以来首次投下反对票，这一细节本身说明 ，委员会内部的鹰派压力并未因“按兵不动 ”而消退 。决议公布后
，现货黄金短线小幅走高，随后回落 ，整体在1%的窄幅区间内反复震荡
。美元指数小幅走弱，10年期美债收益率上行至5.028%
，两年期至4.774%。利率决议本身完全符合市场预期，因此金价的反应更多是仓位层面的短线博弈 ，而非方向性定价 。

　　值得拆解的是沃什在发布会上的姿态
。他明确拒绝提供前瞻性指引
，称“不要预设会议结果”，除非发生危机 ，市场不应过度依赖美联储的前瞻指引。与此同时
，他宣布从2027年起减少FOMC利率决议会议次数，将部分会议专门用于讨论长期货币政策战略 ，不再进行利率投票 、也不发布政策声明 。政策声明对经济的评估从9月的“稳健扩张
”上调为 “强劲扩张” 
，同时维持“通胀仍处高位 ”的判断，删除了此前“本次行动将支持通胀及时回归2%目标
”的表述 ，替换为“更多信息的积累将有助于确定适当立场”
。 这一组合对黄金的含义是：短期利空钝化
，但中期约束并未解除。不加息本身是已知信息，金价在决议前的下跌已经部分定价了这一结果 ，所以决议落地后没有出现恐慌性抛售 。但沃什拒绝给出任何路径指引，叠加两名委员公开主张立即加息、12月加息概率仍被交易员押在80%的高位
，意味着利率“更高更久 ”的预期并没有被削弱，
。对于无息资产黄金而言 ，10年期美债收益率站稳5%上方
、实际利率维持高位
，持有成本这条最核心的压制逻辑或依然存在。

　　资料来源：Wind、光大期货研究所

　　撰稿：史玥明

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