专题：纳真科技冲击IPO 海信迎第六家上市公司

　　来源：港股打个新

　　你好
，我是KK，近来 纳真科技招股中 ，就是来的不是时候
，近期光模块表现都不怎么好，我们简单聊下吧 。

　　纳真科技

　　发售费用 ：每股32.96港币
，每手100股，一手入场费3 ，329.24港币  

　　市值：约323.98亿港币  

　　申购时间：9月14日至9月17日  

　　股份上市日期：9月22日  

　　发行数量：1.720147亿股（公开市场17.2015万手
，公开市场集资额约5.6696亿港币，发行比例约17.50% ，公开发售初始占比10%）  

　　一手金额：3
，329.24港币  

　　甲尾金额：3，329 ，240.15港币
，对应10万股  

　　乙头金额：6，658 ，480.32港币
，对应20万股  

　　IPO保荐人：花旗、中信证券  

　　绿鞋：有，中信里昂证券  

　　基石：春华 、GBAHIL
、中芯聚源管理的CFTC Paragon、HK BVF I 、PAG
、广发、易方达 、兆易创新
、晶晨香港等 ，合计约26.658亿港币，占本次发行47.02%
。

　　纳真主要生产光模块、光芯片和光网络终端
，是AI数据中心扩建的实际供应商，不只是概念股。按招股书行业口径 ，2025年全球专业光模块厂商中排名第〖Five〗 、 份额4.0%
，不是全球第三；其中国市场收入口径排名第三 。2026年上半年数通光模块收入占比69.4%，已有1.6T模块量产
。

　　个人想法

　　本次公开发行17万手 ，货量还是非常多
，中签相对非常容易，当然抛压也是不少。

　　按发行后总股本计算 ，2025年静态PE约31.6倍
，中际旭创静态PE约101.0倍、新易盛约61.9倍，纳真如果在A股上也不算太贵 。

　　但公司在港股按照328亿市值发行 ，对于现在光模块局面
，个人觉得是有点贵的，最简单的分析是如果真觉得便宜的 ，那为什么基石还是以国内机构为主呢，公司是好标的
，世界 知名机构没理由不来呢，除非他们是想等低的费用 ？

　　最后分享下个人想法 ，这股我多少也会参与一点吧
，等截止日再定吧
。

　　这类的就属于咬着牙含着泪稍微申购一些，估计最后的局面应该属于小涨或者保发的那种 ，没准暗盘破发也有较大可能
，稳健派也可以放弃申购。

　　结尾

　　近期还是有一些好的券商可以开的，有交易0佣0手续费的 ，也有打新0手续费
，有兴趣的伙伴可以询问 我 。

　　*特别说明：

　　『1』 港股打新和美股打新不是100%盈利，一旦破发首日会发生亏损 ，请提前做好预期；

　　『2』 投资有风险
，参与需谨慎。本文仅作为个人投资的分析和思考，不作为投资建议 ，据此操作，盈亏自负
。