10月29日，三星电子公布2026年第三季度财报
，营收同比增长127%至195.3万亿韩元，营业利润同比大增783%至107.4万亿韩元 ，双双创下历史新高
，主要受AI基础设施投资推动存储芯片需求激增提振。然而，公司净利润为75.1万亿韩元 ，明显低于市场预期的89.06万亿韩元
，主要受到高额财务及其他损失 、移动业务持续亏损等因素拖累 。财报公布后，三星电子股价一度大跌6%。

　　存储芯片贡献绝大部分利润
，移动业务持续亏损

　　三星半导体部门成为第三季度业绩增长的主要动力 ，营业利润达到106.5万亿韩元
，略低于市场预期的108.45万亿韩元
。其中，存储业务营收同比大增427%至140.7万亿韩元 ，主要受高带宽存储芯片（HBM4）销量大幅增长，以及服务器固态硬盘（SSD）需求强劲推动。

　　不过
，存储芯片业务的强劲增长未能完全抵消其他业务的疲弱表现 。涵盖智能手机、家电及其他消费电子产品的设备体验（DX）部门第三季度营业亏损8000亿韩元，而去年同期盈利3.5万亿韩元
。该部门主要受到存储芯片及电子元器件费用 大幅上涨的冲击 ，反映出AI需求推动的芯片涨价正在抬高三星其他业务的生产成本。

　　此外
，公司第三季度还录得约9.5万亿韩元的财务及其他损失，进一步拖累净利润表现 。

　　2027年HBM供应量已全部售罄 ，存储芯片供需紧张或持续至2028年

　　展望未来
，三星管理层预计，全球存储芯片市场将在2027年继续保持供不应求的状态 ，并可能延续至2028年
。随着AI基础设施建设持续扩大
，以及AI智能体应用逐渐普及，服务器及高性能计算领域对存储芯片的需求仍将快速增长。

　　三星存储业务高管金在俊表示 ，公司2027年的HBM供应量已按照商定的目标费用 全部售罄
，并计划于2027年开始量产新一代HBM4E芯片 。与此同时，由于新建产能难以在短期内转化为实际产量 ，存储芯片供应紧张的局面预计仍将持续
。

　　为满足不断增长的需求，三星计划将2026年资本支出提高至84.4万亿韩元
，较2025年的52.8万亿韩元增长约60%。公司预计，第四季度AI投资仍将支撑存储芯片需求 ，尤其是新一代CPU
、GPU配套存储产品以及用于AI应用的高容量固态硬盘 。

　　全年股东回报计划比较高 110万亿韩元
，剩余部分将通过回购及分红完成

　　三星表示，2026年计划向股东返还900万亿至110万亿韩元中的90万亿至110万亿韩元 ，其中第三季度安排约30万亿韩元的股东回报
，普通股和优先股每股股息均为4601韩元
。截至近来 ，公司已实施或安排的全年股东回报规模约为35万亿韩元。

　　按照全年目标计算 ，三星仍计划向股东返还约55万亿至75万亿韩元
，主要通过大规模股票回购及注销、现金分红等方式实施 。公司预计将在2027年1月底召开的董事会会议上公布具体方案。

　　不过，三星第三季度经营活动现金流从第二季度的105.1万亿韩元降至98.6万亿韩元
。由于公司的股东回报计划与现金状况密切相关 ，未来现金流表现将成为投资者关注的重要因素。