近日，阳光新业地产股份有限公司（以下简称“阳光股份 ” ，000608.SZ）披露2026年三季度报告 。报告显示
，公司第三季度单季归母净利润为205.85万元，实现扭亏；归母扣非净利润同比大幅减亏95.31%
。今年前三季度 ，公司累计实现营业收入4.73亿元
，同比增长87.98%；其中，第三季度单季贡献3.53亿元 ，同比增幅达201.95%。

　　这份成绩单的背后，是新控股股东刘丹自今年1月底入主以来
，通过持续的资金支持和战略调整，推动公司在短短八个月内实现了从“控制权变更
”到“新业务落地”再到“业绩初步改善 ”的三级跳 。

　　记者梳理发现 ，公司业绩改善的核心驱动力——智算业务
，从正式公布到形成规模化收入贡献，仅用了一个季度的时间 ，而这一速度的背后是控股股东真金白银的支持
。

　　截至今年三季度末
，阳光股份股东关联借款约为9.75亿元，其中本金9.68亿元、利息0.065亿元。结合公司10月14日公告 ，公司通过全资子公司先后向控股股东子公司 、关联公司申请借款共计不超过13.5亿元人民币及不超过2985万美元 。

　　控制权变更下的跨界经营

　　阳光股份智算业务跨界经营的起点可追溯至2025年底。2025年11月至2026年1月
，原控股股东京基集团有限公司分两轮向刘丹转让上市公司合计29.97%的股份，交易对价约6.15亿元
。1月29日股份过户完成后 ，刘丹正式成为阳光股份新的控股股东和实际控制人
，并于3月25日当选董事长。

　　阳光股份主营商业运营管理和物业租赁，在今年半年报的主要业务中首次提及“初步切入智算业务相关赛道
” 。公司曾在8月份向《经济借鉴 报》记者解释选取 该赛道的逻辑：近年来 ，在商业地产行业深度调整期间，公司传统主业增速趋缓
。在考察新业务方向时
，公司注意到，智算中心项目业务与商业物业运营管理在业务逻辑上存在若干相通之处 ，因此计划初步切入智算业务相关赛道。

　　公司半年报显示
，上半年，智算业务实现营收93万元 ，虽对业绩影响有限
，却实现“从0到1”的突破 。

　　智算业务撑起营收增量

　　三季报显示，阳光股份第三季度单季实现营收3.53亿元 ，同比大幅增长201.95%
。公司明确解释：主要是本期新增智算业务收入所致（包含服务和贸易）。

　　自今年半年报首次宣布“初步切入智算业务相关赛道 ”以来
，阳光股份新业务动作频频，快速完成从战略布局到业绩落地的转化 。

　　8月4日 ，公司公告称
，控股子公司深圳阳光数字技术有限公司拟投资不超过9.8亿元，在广东梅州兴宁建设阳光智算中心项目 ，预计2027年10月投运；9月7日，距公告发布仅一个月
，该项目节能审查获批
。

　　9月2日，控股子公司阳光金汇与A公司签订服务器租赁综合服务协议 ，服务期5年
，协议含税总价6.33亿元。10月21日进展公告显示：自9月12日起，已完成约16.4%进度的服务器交付并通过验收；同时 ，A公司追加需求
，双方签署补充协议，约定对原协议项下尚未交付的服务器租赁服务上调服务单价
、增加服务数量 ，调整后服务费含税总金额增至11.0448亿元
，增幅74.48% 。

　　9月22日，阳光金汇与甲公司签订服务器及配套设备采购协议 ，相关设备主要用于对外提供算力服务
，协议含税总金额不低于22.931亿元
。

　　上述业务进展在三季报中得到充分验证：合同负债4857万元，相较上年度末增长1382.34%；预付款项3.61亿元 ，相较上年度末增长26091.93%；存货新增1372万元，固定资产新增1.55亿元
，在建工程新增6285万元。这些数据的重大变动原因，均指向新增智算业务所带来的快速上量 。

　　前三季度营业利润由负转正

　　阳光股份第三季度单季归母净利润为205.85万元 ，实现扭亏；归母扣非净利润为-159.65万元
，仍处亏损状态，但较去年同期的-3404.53万元大幅减亏95.31%。

　　从前三季度累计数据看 ，公司归母净利润为-4987.14万元
，较上年同期减亏30.79%；营业利润从去年同期的-4965.17万元改善至今年的1068.71万元，实现由负转正
。

　　公司前三季度营业利润指标向好 ，反映了主营业务盈利结构发生实质性改善。营业利润转正主要来自两方面因素：一是毛利额由8277万元提升至1.36亿元；二是在营收大幅增长的情况下
，销售费用、管理费用和财务费用三项期间费用合计同比小幅下降，费用管控有效 。

　　不过 ，公司面临的挑战同样存在：前三季度
，受智算业务重资产 、高投入的行业属性影响，公司毛利率从32.89%降至28.77%；前三季度 ，公司经营现金流为-2.74亿元，“增收不增现”特征较为突出
。

　　市场分析人士指出
，“公司正处于新业务前期投入爬坡期，营收端已得到一定验证 ，但盈利能力与现金流改善仍需时间检验。
”

　　整体而言
，阳光股份2026年三季报传递的信号总体积极：战略方向契合行业机遇
、资金支持到位、执行效率高 、业绩初步改善 。从新业务行业景气看，AI算力赛道处于上行周期 ，行业正迈向高质量发展新阶段
。

（文章来源：经济借鉴 报）