钢材早报：预计节前宽幅震荡

　　市场信息：

　　〖壹〗 、 周二10年期美债收益率一度上涨5.35bp至5.041% ，30年期美债收益率上涨5.1bp至5.399%
，均创2007年以来新高；20年期美债收益率上涨5.3bp至5.441%，创 2020年恢复发行以来比较高 水平。金融市场对美联储加息的押注概率已升至94.5% 。

　　〖贰〗
、 中国8月经济“成绩单”公布
。8月份 ，全国规模以上工业增加值同比增长5.2%
，比 7月加快0.7个百分点；社会消费品零售总额增长0.4%。1-8月份，全国固定资产投资同比下降7.2% ，房地产开发投资下降19.9% 。

　　〖叁〗、 9月15日
，中国钢铁工业协会发布《钢铁行业全面开展自律控产降库存的倡议书》，提出严格落实产量调控 、坚持自律控产降库存
、充分发挥行业费用 监督员队伍作用
。该倡议书由中国宝武、鞍钢集团 、河钢集团
、首钢集团等45家钢铁企业共同发起。

　　〖肆〗、 国家统计局数据显示 ，2026年8月，中国粗钢产量7461万吨
，同比下降3.7%；1-8月，中国粗钢产量65185万吨 ，同比下降3.1% 。

　　〖伍〗 、 9月15日
，全国主港铁矿石成交93.3万吨，环比增26.25%；237家主流贸易商建筑钢材成交10.44万吨 ，环比增13.74%
。

　　〖陆〗、 上周
，247家钢厂高炉炼铁产能利用率88.73%，环比减少0.19个百分点；钢厂盈利率7.79% ，环比减少22.51个百分点；日均铁水产量236.29万吨
，环比减少0.53万吨。

　　〖柒〗
、 上周，五大钢材品种供应794.08万吨 ，周环比减少1.18万吨
，降幅0.1%；总库存1554.61万吨，周环比降18.29万吨 ，降幅1.16%；周消费量为812.37万吨，降0.2% 。              

　　（楚新莉 期货交易询问 从业信息：Z0018419
，仅供借鉴 ）

　　螺纹钢：

　　上周螺纹钢产量小幅回升2.47万吨，库存下降13.85万吨 ，其中社库环比下降16.16万吨
，厂库环比增长2.31万吨，需求环比回升6.63万吨。近期螺纹终端需求有所改善 ，但下游贸易商采购情绪转向谨慎
，钢厂出库节奏放缓
。原料端焦煤供应端未有大变化，整体供应仍偏紧 ，国内主产区安监政策维持从严基调
，前期检修矿井有序推进复产，但普遍延续复产不复量模式 ，产能释放节奏偏慢。中钢协发布自律控产降库倡议书
，夜盘出现原料弱成材强的格局，关注控产实际动作 。预期螺纹费用 节前呈现宽幅震荡格局
。

　　策略上 ，螺纹钢2610合约借鉴 3000-3100元/吨区间，2701合约借鉴 3050-3150元/吨区间。

　　（楚新莉 期货交易询问 从业信息：Z0018419
，仅供借鉴 ）

　　热卷：

　　上周热卷产量累计下降4.53万吨至290.55万吨，总库存下降1.9万吨至432.2万吨 ，表需环比下降6.08万吨至292.45万吨 。热卷库存持续去化虽能带来一定支撑
，但表需整体偏弱、旺季兑现不及预期
。原料端焦煤供应端未有大变化，整体供应仍偏紧 ，国内主产区安监政策维持从严基调
，前期检修矿井有序推进复产，但普遍延续复产不复量模式 ，产能释放节奏偏慢。中钢协发布自律控产降库倡议书
，夜盘出现原料弱成材强的格局，关注控产实际动作 。预计节前热卷维持宽幅震荡态势
。

　　策略上 ，热卷2610合约借鉴 3250-3350元/吨区间
，2701合约借鉴 3270-3370元/吨区间。         

　　（楚新莉 期货交易询问 从业信息：Z0018419，仅供借鉴 ）

　　铁合金：华北大厂硅锰定价

　　观点：中性

　　华北大厂9月份硅锰钢招定价6050元/吨 ，硅铁未定 。现货市场成交一般，费用 普跌
。钢厂端需求小幅下降
，但亏损压力大幅增加，盘面交易负反馈预期 ，若终端需求迟迟得不到显著改善
，则钢厂逐步扩大减产的风险有望落地。硅铁产量增加，逼近21和22年高产期 。硅铁成本大幅波动 ，兰炭费用 自高点下跌较多
，成本端有走弱预期。硅锰产量连续五周增加，成本端也有下降预期 ，锰矿费用 窄幅波动
，但焦炭费用 有提降1-2轮预期
。总体来看，合金供给偏高 ，需求走弱风险大幅增加
，而成本端也有部分让利空间。

　　观点：2611合约硅铁执行价6900元/吨及以上 、硅锰执行价6500元/吨及以上看涨卖权继续持有 。

　　（张少达 期货交易询问 从业信息：Z0017566，仅供借鉴 ）