【宅男财经｜专家面对面】北京时间9月17日凌晨，美联储宣布加息25个基点 ，将联邦基金利率目标区间上调至3.75%―4.00%
。对于美联储时隔三年重启加息25个基点的原因
、对全球金融市场有何影响
，东方金诚研究发展部高级副总监白雪接受了中新经纬宅男财经专访。

　　白雪指出
，美联储时隔三年加息25个基点，主要原因是美国通胀再度反弹 ，以及美联储需要维护政策公信力 。

　　美国劳工部11日发布的数据显示
，受燃油费用 走高等因素推动，8月消费者费用 指数(CPI)环比上涨0.4%；8月核心CPI环比上涨0.3%
。白雪认为 ，美国整体通胀水平仍然大幅偏离美联储2%的政策目标。

　　“世界 油价突破每桶100美元
，能源成本可能在后续还会逐渐向其他商品和服务领域传导，从而进一步推升二次通胀的风险 。
”白雪说
。

　　其次 ，美国就业市场的韧性也为本次加息提供了政策空间。白雪表示，美国劳动力市场相对保持供需平衡
，失业率维持在低位，经济整体呈现温和增长态势 。AI投资等领域的扩张 ，支撑了美国经济的韧性
，使得美联储没有必要过度担忧加息
。

　　本次加息后，美联储年内是否还有加息可能？

　　白雪认为 ，9月份美联储加息更多的是为了防范通胀再度固化
，属于一次性或者预防性的政策调整，但这次加息并不意味着后续全面重启加息周期。

　　美国总统特朗普多次呼吁美联储降息 ，但这一诉求与加息动作形成了鲜明对比 。据央视财经援引彭博社报道
，当地时间9月13日，美国总统特朗普再次表示 ，美国应当拥有全球最低的利率
。

　　对此
，白雪表示，“美联储是具有法定独立性的(机构) ，同时也会受到通胀目标的硬性约束。沃什虽然是特朗普提名的，但是上任之后仍然会以美联储的法定职责为决策的准则
，不会完全依附于行政的诉求 。”

　　历次美联储加息周期，都会引发全球金融市场的连锁反应 ，这次也不会例外。白雪表示
，加息将从定价端和情绪端进一步放大美债和金融市场的波动
。

　　债市方面，加息会直接推动对政策敏感的短端国债收益率上行 ，而长端收益率则受通胀预期
、期限溢价及美债供给压力等多重因素共同影响
，也将走高。

　　股市方面，白雪表示 ，高利率将提升资产贴现率
，压制美股尤其是成长股的估值 。

　　美元方面，加息将推动美元指数走强 ，吸引全球资本回流美国
，加剧新兴市场资本流出压力
。

　　黄金方面，白雪表示 ，黄金费用 短期内预计将震荡承压，但中长期仍有一定支撑。短期来看
，此次加息落地前市场已提前计价收紧预期，美元指数走强、美债实际收益率上行将提升黄金持有成本 ，金价整体承压 。9月上旬世界 金价月内累计跌幅已超过2.3%
，若本次加息伴随鹰派指引释放，后续仍有加息空间的信号 ，金价可能进一步下探
。

　　中长期来看
，黄金的支撑因素并未改变。中东地缘政治冲突 、美国40万亿债务引发的财政与货币信用担忧
、全球央行持续购金趋势，以及通胀长期高于2%目标带来的对冲需求 ，都将对金价形成底部支撑 。即使金价下行
，大幅下行的空间也有限
。

　　此外，白雪强调 ，本次加息之后
，不排除美联储在年内仍有进一步加息的可能性。由于沃什淡化前瞻性指引，后续美联储货币政策能见度较低 ，政策走向将高度依赖后续经济数据的表现 。

　　(文中观点仅供借鉴 ，不构成投资建议
，投资有风险，入市需谨慎
。)

（文章来源：中新经纬）