炒股就看金麒麟分析师研报 ，权威，专业
，及时，全面 ，助您挖掘潜力主题机会！

　　来源：中国基金报

　　【导读】央行将开展7000亿元买断式逆回购操作

　　中国基金报记者 张玲

　　10月14日
，央行发布消息称，为保持银行体系流动性充裕 ，2026年10月15日
，中国人民银行将以固定数量 、利率招标、多重价位中标方式开展7000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（182天） ，到期日为2027年4月15日（遇节假日顺延） 。

　　10月，有5000亿元6个月期买断式逆回购到期 ，这意味着10月有6个月期买断式逆回购为加量续作，加量规模为2000亿元
，此前两个月均为等量续作。叠加10月8日3个月期品种已净投放的2000亿元，10月买断式逆回购合计净投放达4000亿元 ，而9月两个期限均为等量续作
，政策取向由稳转松的信号明确
。

　　招联首席经济学家
、上海金融与发展实验室执行主任董希淼认为，10月的加量续作具有针对性。其一 ，10月中长期流动性到期合计高达2.4万亿元
，含3个月期买断式逆回购1万亿元、6个月期5000亿元及MLF 9000亿元，为年内到期压力最大的月份 ，央行需提前对冲 。其二
，政府债净融资预计仍达1.31万亿元至1.43万亿元，且集中在下旬 ，叠加税期顺延至26—28日
，下旬资金面扰动集中，提前投放6个月期资金可有效平滑跨月波动
。操作落地后 ，10月买断式逆回购余额将进一步上升，银行中长期负债端压力有望边际缓解。但下旬MLF到期与税期叠加窗口仍将是观察央行后续续作力度的关键节点 。

　　展望后续
，董希淼表示，美联储加息强化外部制约 ，LPR短期内大概率维持不变
，未来是否下降取决于国内经济修复 、物价走势
、银行息差及外部环境变化
。总之，我国货币政策工具箱中的工具丰富 ，货币政策仍有加大实施力度的空间和可能。

　　“预计短期内动用降息降准等总量型货币政策工具的可能性下降 。”东方金诚首席宏观分析师王青表示
，当前及未来一段时间，央行将主要通过买断式逆回购、MLF等中期流动性工具加量续作 ，适度加大逆周期调节力度
。